卖树卖地卖孔雀，粉饰业绩还是断臂求生，医药

时值年末，有不少主业亏损却回天乏力的公司，走上了变卖资产的“求生之路”。

12月13日，江苏四环生物股份有限公司（下称四环生物，股票代码：000518）发布《关于全资子公司出售资产的公告》，公司将卖掉全资子公司广西洲际旗下的9.12万亩林木资产（包括林木所有权及林地承包经营权等），目的是改善自身财务状况。

图片来源：公司公告

1.71亿元“卖树” 欲粉饰业绩

评估报告显示，上述标的林木资产账面价值1.14亿元，评估价值1.71亿元。接盘方是广西财政厅实际控制的广西国有六万林场，转让价1.71亿元。双方约定，协议签订后，转让款项在六万林场获得林业主管部门批准之日起10个工作日内向公司付清。

公司预计，交易完成后，将产生约4000万元的收益。2018年，公司已录得亏损2943.96万元；今年前三季度虽有微利，仍存较大保壳压力。

而上述变卖的林木资产，从获得到卖出不到3年时间。

2017年1月，公司以持有北京四环生物制药有限公司12%股权，与广西阳光林业发展有限公司持有的广西洲际100%股权进行置换，广西洲际成为上市公司全资子公司，迈出公司向农林行业转型的重要一步。

广西洲际的主业是林木种植、养护和销售，2017年和2018年，分别实现收入1476.48万元和4241.38万元，净利润分别为74.56万元和443.44万元。2019年中报，广西洲际收入918.31万元、净利润81.31万元。

虽然公司转型农林产业，但来自农林行业的收入比重不大，医药仍是公司主力。2017年和2018年，来自医药业务收入分别占比93.51%和84.49%。

在公告“卖树”当天，四环生物发出《关于全资子公司关联交易公告》称，公司全资子公司江苏晨薇还与江西阳光签订了《景观绿化合同》。工程合同暂估总价4081万元，工程景观（安装）与配套设施按定额价整体下浮7%进行结算。

而这个江西阳光文化的实际控制人陆克平，也同样是四环生物的实际控制人，即本次交易构成关联交易。

12月16日，深圳证券交易所公司管理部对此表示高度关注，并要求公司说明拟转让林木及相应的林地使用权近两年的经营状况，公司拟采取的转让林木及相应的林地使用权的会计处理方式及会计准则依据，说明具体的评估过程、评估参数及选取依据、评估结果、原因及合理性，说明按定额价整体下浮7%进行结算的原因和确定依据、交易价格是否公允，并结合董事弃权的原因，充分说明交易的必要性与合理性等。

图片来源：公司公告

值得一提的是，在此之前的四年多时间里，四环生物一直对外宣称是“无实控人”的状态，直到今年9月，深交所一纸处罚书才终于令这位实控人陆克平浮出水面，而与之相对应的，则是更多此前潜藏的关联交易。

9月23日，四环生物发布公告称其收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，自2014年起，陆克平通过13个证券账户和2个权益工具，并协同四位一致行动人买入四环生物股票。截至2018年4月11日，上述共计19个账户合计持股数量占四环生物总股本的39.42%，达成控制公司经营的目的。涉案期间，涉案账户组继续交易四环生物股票，使陆克平控制的四环生物表决权不断扩大。

同时，证监会就四环生物及陆克平涉嫌于2014-2018年间虚假记载公司的实际控制人、在2014年年报中未按规定披露关联交易等违法情形作出了相关处罚。证监会拟对四环生物责令改正，给予警告并处以60万元的罚款；对陆克平处以合计2734万元的罚款，并采取终身市场禁入措施。

抵御寒冬 大批药企开启“卖卖卖”模式

2019年是医药行业激烈变革的一年，在政策影响下，行业进入调整期，整体增速放缓，甚至达到了20年来最低水平。

“两票制”、带量采购、医保目录动态调整等一系列改革措施落地，医药市场环境已经发生了巨变。在合规等压力之下，不止四环生物，越来越多的药企开始调整营销业务，收缩研发条线，甚至裁员，以抵御行业发展的寒冬。

12月17日天士力发布公告称，重庆医药拟通过支付现金对价的方式收购公司直接及间接持有天士营销的87.47%的股权以及天士营销其他股东所持有天士营销的股份。同时，陕西天士力医药物流有限公司也将转让给重庆医药。

12月13日，佛慈制药发布公告称，拟将位于兰州市安宁区代家庄2号和兰州市安宁区莫高大道中海广场南侧两处土地，以1.03亿元的价格转让给控股股东佛慈集团，以盘活公司存量资产，促使公司聚焦制药主业，降低公司资金压力、融资成本以及涉税风险。

同日，康芝药业发公告称，拟出售位于海口市秀英区永万工业区港澳工业大厦地下室及其1层部分、2层部分、3-6层，总面积为8807.35平方，价值4517万元。

12月12日，长春高新成功受让长春金赛药业有限责任公司29.5%的股权，作价56.37亿元。

12月11日，江苏恩华药业股份有限公司、陈支援持有的江苏恩华和润医药有限公司的70%股权，作价7224万元，转让给南京医药股份有限公司。

12月3日，海正药业再次公告转让参股公司导明医药20.24%股权，受让方为导明医药（香港）公司，转让价格为1.42亿，同时还有孙公司海正宣泰51%的股权也在挂牌中，评估价值2339.51万。

9月9日，海正药业低价甩卖23只孔雀，出售信息仅挂出一天，孔雀已经抛售一空。根据网络流传价格，23只孔雀共计售价15640元。

5月和11月，海正药业两次通过拍卖的方式处置了椒江君悦大厦22套公寓，合计成交金额为817.08万，还有5套还将继续在台交所进行挂牌。

而在人员调整方面，据健识局不完全统计，2019年全年，至少已有上百高管离职。涉及诺华、默克、太极、丽珠等多家知名药企。

（本文综编自健识局、公司公告、斑马消费、上海证券交易所、同花顺财经）